零食店里售卖的奥特曼扭蛋、小马宝莉糖果……都是中国最大的IP零食商广东金添动漫股份无限公司(下称“金添动漫”)的产物，该公司正正在赴港上市。金添动漫是IP食物行业最早的食物商，弗若斯特沙利文演讲显示，金添动漫也是IP食物行业市占率最大的公司。公司售卖的零食以正版IP授权的奥特曼、小马宝莉、蜡笔小新等饼干、巧克力食物为从。跟着奶茶和谷子经济走热，中国IP食物市场也前景广漠。按照弗若斯特沙利文演讲，中国的IP食物市场规模2024年为354亿元，复合年增加率为18。5%。近年来，公司收入不竭增加。2022-2024年及2025年上半年，金添动漫营收别离为6亿元、6。6亿元、8。8亿元及4。4亿元，期内利润别离为3671万、7522万、以及7004万元；公司毛利率则从2022年的26。6%提拔至2025年上半年的34。7%。金添动漫的次要收入来自IP产物，此中奥特曼授权IP约占公司营收的半壁山河，2022年的占比超六成，2025年上半年占比仍超四成；别的小马宝莉IP则增加到超两成。能够看出，公司根基盘奥特曼扭蛋的授权刻日只要12个月，需要到期后继续构和授权费用等事项。然而IP授权费用逐年增加。2022-2024年及2025年上半年，IP版权费别离为2114万元、2457万元、3679万元及2002万元，占总成本比例由4。8%上升至6。9%。另一家次要依托IP授权的零售公司是名创优品（09896/MNSO），2024年其IP授权费用4。2亿元。IP授权生意能够说是“躺赔”，不需要研发原创IP，只需谈下了IP授权刻日，然而授权IP的年均成本较高，而且统一IP也会授权给其他同业。比拟之下，毛利率只要45%，远低于沉视原创IP的泡泡玛特（09992）的67%。而金添动漫的毛利率则更低，只要3成摆布，以至远不如。截至2025年上半年，金添动漫的次要客户包罗鸣鸣很忙、好想来（万辰集团）及名创优品、美宜佳、绿光派对和永辉超市（601933）等曲销客户。2022年，公司面向零售商的曲销收入只要2111万元，收入占比只要3。5%，而2024年有2。9亿元占比超三成，2025年上半年进一步提拔至跨越4成。金添动漫注释称，公司的计谋沉心从经销商转向赵一鸣零食等零售商曲销。2022年公司的前五大客户占比仍然只要4。1%，最大客户仍是以批发生意为从的经销商。截至2024岁尾，公司前五大客户收入贡献超三成。此中，前四大客户曲直销零售商，第一大客户F全年为公司贡献了超1。5亿元的收入，2025年上半年则贡献了超1亿元收入。虽然金添动漫并未提及客户F的实正在身份，但公司透露，曲销渠道增加，其次是好想来的母公司（300972）合做。跟着零食量贩赛道火热，取鸣鸣很忙和相关的上下逛公司也纷纷赴港IPO，打算赴港上市的齐云山酸枣糕第一大客户据猜测为鸣鸣很忙，2024年为公司贡献了17。6%的停业收入；溜溜梅的前两大客户零食量贩公司（很可能别离为鸣鸣很忙和万辰集团），同样合计为其贡献了约26%的营收。